银川市图书馆

东南亚金融动荡目前已进入第4个月。几个月来，东南亚国家采取了种种措施以尽快稳定金融市场。然而，其货币汇率跌势未止，近日又不断创历史新低。从7月初发生金融动荡以来，这个地区的汇市曾出现过短暂的稳定，但主要呈下跌之势。同7月初相比，最近新加坡元对美元的汇率下跌了8%泰国铢下跌了26%、菲律宾比索下跌了32%、马来西亚林吉特下跌了35%、印尼盾下跌了38%。东南亚国家的货币汇率为何持续下跌？分析家认为，首先是因为这些国家经济中的新老问题导致外国投资者信心不足。长期以来，东南亚国家普遍存在着经常项目逆差过大、银行呆帐严重、经济结构不合理等问题。7月初，货币投机商利用东南亚国家经济中的脆弱之处，发动攻势，迫使这个地区的货币大幅度下跌。对此，有关国家采取了一系列应急措施，其中包括提高利率，控制银行贷款，调整产业结构等。这些措施对稳定金融市场起到了一定的积极作用，但同时造成流动资金紧张、企业生产困难后无法偿还到期债务、信贷风险上升等新问题。大部分东南亚国家的经济增长速度最近也明显其次，一些东南亚国家的中央银行最近采取由市场决定货币价值的政策也是引起货币市场继续动荡的一个原因。金融动荡发生初期，东南亚国家中央银行面对投机攻势，不断动用外汇储备干预市场。结果由于外汇储备有限，干预力量不足,不仅没有达到打击投机活动的效果，反而遭受损失。此后，尽管泰国、菲律宾等国利用国际社会提供的贷款补充了外汇储备，但是这些国家的央行采取任凭市场决定其货币价值的政策，也导致了货币汇价的持续下跌。再次，东南亚国家金融政策方面的变化也在一定程度上影响了汇市的稳定。金融动荡发生后，东南亚国家普遍提高了利率，提高了银行的储备金，以稳定汇市。但是，高利率已明显影响经济发展，大部分国家近期又开始逐步降低利率和银行储备金。在金融市场还没有稳定的时候采取这些措施，导致了货币的继续下跌。此外，在过去几个月里，马来西亚、菲律宾、印尼等国为了打击投机者，在股票、外汇交易等方面对外商曾一度采取限制措施。这些做法也促使外国投资者从东南亚撤资，加剧了汇市动荡。