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高收益开始“褪色”虽然余额宝被打上了“高收益”的印记，但这只是相对于银行活期存款而言，而且，这一“高收益”的可持续性越来越值得推敲。农历新年之后，余额宝收益率整体出现下降，3 月 2 日的 7 日年化收益率为 5.971%，是自去年 12 月 26日以来首次跌破 6%。
自 2011 年 11 月底 ，监管部门取消了货币基金投资协议存款不得高于 30%的上限规定后，银行协议存款就逐渐成为货币市场基金投资的主要资产。2013年货币基金四季报显示，多数货币基金资产投资于协议存款的规模都在 50%以上。其中，与余额宝对接的天弘增利宝投资于银行存款和结算备付金合计 92.21%。
在这种背景下，余额宝的收益率就严重依赖银行协议存款利率。“我们不知道收益率会降到多少，什么时候开始降，但我们必须告诉投资者，6%并非常态。”天弘基金副总经理周晓明近日表示。
对于余额宝等互联网货币基金目前的高收益，金融问题专家赵庆明认为，随着银行间市场资金逐渐宽裕，互联网货币基金收益可能将由前期的 6%以上逐渐降低 。 此外 ，“提前支取不罚息”优惠政策一旦被取消，势必对其收益造成影响。不会动摇银行存款基础针对近期舆论认为类余额宝的互联网货币基金给银行业带来冲击的问题，北京大学国际投资管理协会名誉会长王连洲日前调研支付宝时称，居民将银行活期存款转移到货币市场基金，货币基金投资于银行协议存款，从整体上看，资金并未太多流出银行体系，只不过不同市场的利率价格差被打破。他表示，货币市场基金的规模不足以推高整个市场利率上行。据统计，截至 2014 年 1 月末，中国货币市场基金总规模为 9532 亿元，而居民储蓄存款为 47.9 万亿元，全部人民币存款为 103.4万亿元，相比之下，货币市场基金要小得多。
“长期来看，货币市场基金和银行存款是良性竞争。”王连洲以美国的经验解释称，为了应对货币市场基金的挑战，美国银行纷纷改善服务，推出各种创新金融产品。从2000 年到 2012 年，美国货币市场基金规模与活期存款之比，不仅没有上升，反而从接近100%下降到30%左右。
“货币市场基金并没有成为冲垮银行存款的洪水猛兽，反而成为促使银行改善服务的催化剂。”他进一步表示。加强监管是趋势全国政协委员 、交银施罗德基金公司副总经理谢卫在一份关于“ 规范互联网金融的建议 ”中直指类余额宝产品的问题 。 他表示 ，由于监管空白和互联网企业风险管理意识缺失 ，行业中已经出现不少违规现象 ，如避谈风险、违规承诺高收益，通过补贴、红包等方式虚增收益，或采取抽奖、回扣、送实物等方式诱导促销 ，扰乱了市场秩序，引发无序竞争。
在业内人士看来，在互联网金融生态的构建过程中，需要确立更好的竞争规则和引导规则，尤其是从监管者角度来说，需要对整个互联网金融有所引导，仅仅靠行业自律是不够的，既要允许创新，又要规范其发展。
对于风险和收益 ，王连洲也认为 ，在余额宝发展的过程中需要解决的问题不少，从客观上说，这也将促使监管机构更加重视货币基金 ，评估货币基金的本质和对金融体系的影响 ，进一步完善监管制度 ，从而降低金融体系的系统性风险。
自 2011 年 11 月底 ，监管部门取消了货币基金投资协议存款不得高于 30%的上限规定后，银行协议存款就逐渐成为货币市场基金投资的主要资产。2013年货币基金四季报显示，多数货币基金资产投资于协议存款的规模都在 50%以上。其中，与余额宝对接的天弘增利宝投资于银行存款和结算备付金合计 92.21%。
在这种背景下，余额宝的收益率就严重依赖银行协议存款利率。“我们不知道收益率会降到多少，什么时候开始降，但我们必须告诉投资者，6%并非常态。”天弘基金副总经理周晓明近日表示。
对于余额宝等互联网货币基金目前的高收益，金融问题专家赵庆明认为，随着银行间市场资金逐渐宽裕，互联网货币基金收益可能将由前期的 6%以上逐渐降低 。 此外 ，“提前支取不罚息”优惠政策一旦被取消，势必对其收益造成影响。不会动摇银行存款基础针对近期舆论认为类余额宝的互联网货币基金给银行业带来冲击的问题，北京大学国际投资管理协会名誉会长王连洲日前调研支付宝时称，居民将银行活期存款转移到货币市场基金，货币基金投资于银行协议存款，从整体上看，资金并未太多流出银行体系，只不过不同市场的利率价格差被打破。他表示，货币市场基金的规模不足以推高整个市场利率上行。据统计，截至 2014 年 1 月末，中国货币市场基金总规模为 9532 亿元，而居民储蓄存款为 47.9 万亿元，全部人民币存款为 103.4万亿元，相比之下，货币市场基金要小得多。
“长期来看，货币市场基金和银行存款是良性竞争。”王连洲以美国的经验解释称，为了应对货币市场基金的挑战，美国银行纷纷改善服务，推出各种创新金融产品。从2000 年到 2012 年，美国货币市场基金规模与活期存款之比，不仅没有上升，反而从接近100%下降到30%左右。
“货币市场基金并没有成为冲垮银行存款的洪水猛兽，反而成为促使银行改善服务的催化剂。”他进一步表示。加强监管是趋势全国政协委员 、交银施罗德基金公司副总经理谢卫在一份关于“ 规范互联网金融的建议 ”中直指类余额宝产品的问题 。 他表示 ，由于监管空白和互联网企业风险管理意识缺失 ，行业中已经出现不少违规现象 ，如避谈风险、违规承诺高收益，通过补贴、红包等方式虚增收益，或采取抽奖、回扣、送实物等方式诱导促销 ，扰乱了市场秩序，引发无序竞争。
在业内人士看来，在互联网金融生态的构建过程中，需要确立更好的竞争规则和引导规则，尤其是从监管者角度来说，需要对整个互联网金融有所引导，仅仅靠行业自律是不够的，既要允许创新，又要规范其发展。
对于风险和收益 ，王连洲也认为 ，在余额宝发展的过程中需要解决的问题不少，从客观上说，这也将促使监管机构更加重视货币基金 ，评估货币基金的本质和对金融体系的影响 ，进一步完善监管制度 ，从而降低金融体系的系统性风险。
