景德镇市图书馆

BOT方式作为一种基础设施建设的投融资方式，已受到世界上许多国家和地区的重视并广泛采用。BOT是Build-Operate-Transfer的缩写，中文意为“投资建设、运营获益、转移产权”，BOT项目的建设周期一般较长、投资数额巨大，而且各类风险较多，因而从事BOT项目建设必须遵循一定的程序。其操作程序主要分为项目提出、项目招标与审定、特许权合同签订、项目公司成立、项目筹资、项目建设、项目经营、项目移交等八个阶段。
  BOT投资方式具有以下几个优点：(1)有利于减少政府直接的财政负担，可将原来必须用于这些方面的资金转用于其他项目的投资和开发；(2)避免了政府的债务风险，由于BOT项目的建设资金由企业或外商负责筹措，政府不承担项目的贷款债务；(3)有利于提高项目的运作效率；(4)可提前满足社会与公众的需求；(5)可以给大型项目和工程承包公司提供更多的发展机会，有利于刺激经济发展和就业率的提高。
  景德镇市京鹰高速公路的建设，应考虑选择BOT方式。(1)京鹰高速公路建设条件已比较成熟，建成后能够取得比较好的经济效益，外商乐于接受；(2)大部分路段在景德镇境内，全部路段在江西境内，便于政府协调，较易达成建设协议：(3)京鹰路的建设意义巨大，应争取在2004年景德镇千年庆典时建成通车，因此应立即着手规划并招标。（二）肥S方式
  ABS方式是指以项目拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过投资公司一类机构在资本市场发行证券来募集资金的一种项目融资方式。ABS是Asset-Backed-Securitizati。n的缩写，中文意为资产支持证券。证券的购买者与持有人在证券到期时可保证获得本金和利息的偿付，偿付资金源于担保资产所创造的现金流量。
   ABS融资方式具有如下特征：
   (1)证券是由一个名为SPV(Special-Purp。se-Vehicle)这样一个以投资银行为主体的特殊交易组织所发行的，这种负债不反映在原始权益人自身的资产负债表上，从而避免了原始权益人资产质量的限制。
   (2)利用成熟的项目融资改组技巧，将项目资产的未来现金流量包装成高质量的证券投资对象；
  (3)由于证券投资者的还本付息资金来源于项目资产未来现金收入，因而证券投资风险取决于可预测的现金收入，而不是项目原始权益人自身的信用情况：
   (4)债券的信用风险得到了SPV的信用担保，是高档投资级的债券，投资风险小，变现能力强，易于债券的发行推销；
   (5)通过证券市场筹集，资金操作比较规范，一般有高质量的专业咨询机构的参与，并且提供严格的专业服务；
   (6)这种融资方式适于大规模地筹集资金，特别是在国际证券市场筹集资金。
  景黄高速公路的建设可考虑采用ABS方式。一是可利用景九高速公路和安徽境内的高速公路的资产作为担保，向国际国内发行债券，筹集建设资金；二是最大限度地利用黄山和庐山旅游概念；三是该项目回收期长，必须取得国际或国内有实力的财团支持，同时完全有可能取得大财团的支持。
   （三）组建高速公路股份有限公司，发行股票筹资
  公路项目与一般的生产项目相比，具有收入稳定、投资风险小等优点，适合于社会公众的投资要求，因此适于组建股份有限公司广泛募集社会资金进行高速公路建设。我国广东、海南、四川、浙江、吉林等省已有高速公路股份公司在内地和香港上市，通过发行股票筹集了可观的资金。景黄路的建设可依托景九路，采用组建庐黄高速公路股份有限公司，通过发行股票和债券募集建设资金，投入景黄路的建设。该路在景境内不到100公里，约需20亿元资金。安徽境内约200公里，可由安徽境内的高速公路公司承建。
   （四）组建市政建设投资公司，筹集资金实施成片滚动开发计划。
  实施成片滚动开发计划必须由一个经济主体来具体运作，因此，应尽快成立一家市政建设投资公司。投资公司的职能是：(1)筹集资金进行小区综合开发；(2)土地使用权批租与转让；(3)投资建设居民搬迁小区。可将现有市属房地产开发公司、自来水厂和其他市政企业的净资产划拨过来作为投资公司的资本金。也可创造条件，通过市政建设投资公司发行市政建设债券，筹集市政建设资金，这是国际上较为通行的一种做法，我国目前还无此先例，相信不久即会依法试行，建议及早作好这方面的准备。