「兩國政府之政策，不含任何侵略的傾向：「並决意依其權限內之一切和平手段維持中國之獨立及領土完整，及該國內列强工商業之機會均等主義，以保列強在該國之共同利益。……」
   這類隱蔽曲折的外交詞令，是要從反面去讀的，譯成普通語言，意思很簡單：美日兩國對中國不妨有任何侵略行爲，但須減少雙方磨擦，才能維持榨取中國人民的共同利益，至於中國人民的被犧牲，那是不必顧慮的。此種協定，自然沒有任何約束雙方行交涉及美日「換文」談判的同時，美國侵略者們正起草着另外一個進攻東三省的計劃。這時俄國有出售中東路消息，使美國收買南滿路野心復活，他們以爲買得中東路，便可壓迫日本出售南滿路，取得這兩條鐵路，是美國侵略者在日俄戰爭以來最理想的事業，哈利滿的公司——坤洛公司經理斯奇夫（Jacob. H. Scniff）問日本當局，說美國準備收買中東路，日本是否願意重新談判出售南滿路問題？一九〇九年一月斯奇夫得到日本正金銀行總裁高橋的答覆：「日本無出售南滿路之意，並請將來亦勿作此類活動。」與唐紹儀的談判這時也已停止，美國遂乾脆組織一個大規模財團，來與日本及其他强國在中國競爭。財團包括美國最大的金融組織摩根公司、坤洛公司、第一國家銀行、花旗銀行等，以司戴德為代表重赴中國，進行大舉投資交涉，總統塔虎脫（William. H.Taft）與國務卿諾克斯（Knox）更以種種外交手段推行這個計劃。
   滿淸政府此時對東三省情勢已不敢樂觀，覺得『東省介居兩强，勢成逼處，積薪厝火，隱患日深』。因此他們的賣國政策是：「廣開商埠俾外人麕集，隱村壟斷之謀，厚集洋債俾外欵內輸，陰作牽制之計。」（註：外交部檔案，東三省總督錫良奉天巡撫程德全致外務部電，載王芸生前書，五卷，二九二——二九三頁。）東三省財政監理官熊希齡更主張把東北變成當時的巴爾幹半島，付之列國會議。（註：熊希齡上度支部尚書載澤條陳，熊秉三先生存稿。）司戴德一到北京就乘機而入，很快與清政府商定了一個方案，由美國資本結合英國保齡建築從錦州到璦揮的鐵路。一九〇九年十月東三省總督錫良，奉天巡撫程德全與司戴德簽訂一個「璦揮路」借欵草合同，第六條中規定：「該公司應由中美英三國之人聯絡而成」（註：外交部檔案，載王前書，五卷，二九三——二九六頁），完全置中國主權於不問。但又遭日俄兩國反對，清政府內部也出來一部分人指責這個合同「為舉世詬病」，且說東三省爲淸政府發祥之地，不宜出賣（註：外交部檔、案，外度郵三部爲東三省借款築路事奏摺，載王前書，二九九——三〇一頁。）錦璦路問題便一時遷延不决。